空置率与高房价无关没有直接关系

　　压力

　　5545亿元存货考验资金链

　　WIND统计显示，以上40家房地产上市公司今年上半年筹资活动现金流量净额为625.86亿元，去年同期则为-21.30亿元；截止到报告期末，40家房地产公司现金及现金等价物净增加额为-5.90亿元，去年同期则为371.38亿元。

　　业内人士分析，从现金流量情况来看，上半年房企主要依赖于大量的借贷保持了高速扩张。但地产调控以来，房地产企业融资渠道出现了比较大的变化，据央行统计数据，2010年第二季度，银行开发贷款新增量为1200亿元，远低于2009年同期的3800亿元。除银行贷款外，企业债、证券市场融资也比较困难，而银监会日前发布了《关于规范银信合作理财合作业务有关事项的通知》，要求银行将之前的银信理财合作业务中，所有表外资产在今明两年全部转入表内，并按150%的拨备覆盖率计提拨备，更是使得地产融资雪上加霜。

　　银河证券房地产行业分析师潘玮告诉记者，受制于调控政策，目前房地产公司主要通过“合作”方式，通过让渡一部分土地权益或在不影响控股的前提下出售一定的公司股权来获得资金。

　　开工没有放缓，融资愈加困难，而房屋的成交量也依然在底部震荡，国家统计局统计数据显示，1至7月，全国商品房销售面积4.58亿平方米，比去年同期增长9.7%，增幅比上半年回落5.7个百分点。

　　实际上，已公布的上市公司的存货数据显示，以上公布中报的房地产企业，上半年存货总量已经达到了5545 .29亿元。其中，“万保金招”四大地产巨头上半年存货高达2845亿元，同比大幅增长55.3%，而在今年一季度末存货才增长一成有余。

　　以万科A为例，中报显示，年初公司计划全年竣工面积为504万平方米，截至6月底，已完成的竣工面积为128万平方米，仅占全年计划数的25 .4%。这就意味着，在下半年，万科竣工面积将达到376万平方米，为上半年的近3倍。此外，尽管楼市整体成交量低迷，万科A仍在中报中表示，2010年的新开工计划已经考虑到市场调整的可能性，公司暂无需考虑对新开工计划进行调整，开发进度按计划进行，部分年内新增的项目也将在本年开工。

　　沈爱卿表示，从目前的销售情况来看，房地产企业的库存正在缓慢回升，而资金链则出现了趋紧的迹象，预计未来房地产企业将出现更多的促销等方式来回笼资金。顾云昌则表示，目前开发商资金链上“有压力，但还不紧张”，但他预计，如果销量继续下滑，再加上开发商受到的贷款方面的限制，这种状况将在国庆前后出现变化。