基金巨亏 利润为负的4397.5亿元

　　天相数据显示，扣除2010年没有尾随佣金的41只基金，60家基金公司旗下547只基金向销售机构支付的尾随佣金共计21.05亿元，占管理费比例为15.13%，由此可见，尾随佣金在基金公司管理费中占据了一定比例，但也没有高到不可承受。而且和去年同期相比，虽然尾随佣金绝对额从17.86亿元上升到了21.05亿元，由于基金个数的增多等原因，绝对额增加也在意料之中，但是其占管理费比例不仅没有上升，反而出现了轻微的下降，从2009年中期的15.18%下降到2010年中期的15.13%。

　　从具体公司来看，大多数基金公司支付的尾随佣金占管理费比例基本保持稳定，占比出现上升的有34家基金公司，出现下降的则有26家，其中出现大幅下降的有长盛、银河和景顺长城等三家基金公司，分别下降了7.82、7.26和9.05个百分点，但也有个别公司出现了大幅的上升，如北京一家基金公司2009年上半年支付的尾随佣金为5200万元，占比为19.18%，而到了2010年上半年，公司管理费收入基本未变，但支付的尾随佣金增加到了6500万元，占比也上升到了23.98%。  

　　有一些基金公司的比例明显高于业内平均水平。有9家基金公司的尾随佣金占管理费的比例超过20%，最高的一家达到了31.49%，也就是说收入中的三成支付给了渠道，对其盈利能力是个削弱，但也有5家基金公司的该比例低于11%，有2家公司占比低于10%，最低的甚至只有1.07%，这样占比最高和最低的相差有30.42个百分点，其盈利能力的高下可见一斑。这两家基金公司都是业绩优秀，素有口碑，可见提升投资能力、稳定业绩才是基金公司与渠道抗衡的最重要基础。

　　从海外实践来看，支付尾随佣金事实上是一个多赢方案，采取这一制度，销售渠道就有很大的动力，将合适的基金长期卖给某个投资者，然后一直为其提供服务。从长远来看，这种式的付费法鼓励了投资者和销售渠道、基金公司之间更亲密、更长期的关系，使投资者的行为更加稳定，尤其是当股市出现重大压力时，这对基金公司的好处是显而易见的。

　　但是，仅仅依靠尾随佣金这一制度可能还不一定能完全扭转销售渠道、客户把基金当股票进行短线买卖的风气。因为这一风气的改变在一定程度上还取决于销售渠道自身的考核制度，到底是以保有量，还是以总销售金额为重。（记者 徐国杰 ）